Stock options to executives

Definição de Opções de Ações Executivas Definição Uma opção de ações executivas é um contrato que concede o direito de comprar um número especificado de ações da empresa a um preço de exercício garantido por um período de tempo, geralmente vários anos. O executivo não tem obrigação de exercer ou usar as opções, mas se decidir fazê-lo, a empresa deve honrar o contrato. Se as ações da empresa subirem de preço, o executivo pode exercer as opções para comprar ações ao preço de exercício e depois vender as ações ao preço de mercado, mantendo a diferença como lucro. Opções de ações não qualificadas A forma mais comum de opções de ações para funcionários ou executivos é a opção de ações não qualificadas. O nome refere-se ao fato de que os lucros das opções não estão qualificados para as taxas de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo. Normalmente, um executivo irá vender as ações imediatamente após o exercício da opção, muitas vezes sob a forma de um exercício sem dinheiro. O executivo leva as opções ao seu corretor, que empresta ao executivo os recursos para exercer a opção. O corretor então vende as ações, recuperando os fundos emprestados e depositando a diferença na conta do executivo. O executivo evita assim a inconveniência de levantar o dinheiro necessário para pagar o preço de exercício. Opções de incentivo As opções de ações de incentivo, ou ISOs, são uma forma especial de opções de ações executivas ou de funcionários que podem se qualificar para as taxas de imposto sobre ganhos de capital, desde que certas regras sejam seguidas. O executivo deve manter as opções por pelo menos 1 ano após sua concessão antes de exercê-las. Uma vez exercidas as opções, as ações devem ser mantidas por pelo menos 1 ano adicional. Nesse ponto, as ações podem ser vendidas e todos os lucros são elegíveis para taxas de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo. Isso inclui os lucros resultantes de aumentos de preços ocorridos entre o momento em que as opções foram concedidas e a data de exercício de exercício: Planos de incentivos: opções de ações O direito de comprar ações a um determinado preço em algum momento no futuro. As opções de ações vêm em dois tipos: opções de ações de incentivo (ISOs), nas quais o empregado é capaz de adiar a tributação até que as ações compradas com a opção sejam vendidas. A empresa não recebe uma dedução fiscal para esse tipo de opção. Opções de ações não qualificadas (NSOs) nas quais o empregado deve pagar imposto sobre o spread entre o valor do estoque e o valor pago pela opção. A empresa pode receber uma dedução fiscal sobre o spread. Como funcionam as opções de ações É criada uma opção que especifica que o proprietário da opção pode exercer o direito de comprar uma ação da empresa a um determinado preço (o preço de concessão) até uma determinada data (de vencimento) no futuro. Normalmente, o preço da opção (o preço de concessão) é definido para o preço de mercado da ação no momento em que a opção foi vendida. Se o estoque subjacente aumenta em valor, a opção se torna mais valiosa. Se a ação subjacente diminuir abaixo do preço de concessão ou permanecer no mesmo valor que o preço de concessão, a opção se tornará inútil. Eles fornecem aos funcionários o direito, mas não a obrigação, de comprar ações de seus empregadores a um determinado preço por um determinado período de tempo. As opções geralmente são concedidas pelo preço de mercado atual da ação e duram até 10 anos. Para incentivar os funcionários a se manterem e ajudarem a empresa a crescer, as opções normalmente levam um período de quatro a cinco anos, mas cada empresa define seus próprios parâmetros. Permite que uma empresa compartilhe a propriedade com os funcionários. Usado para alinhar os interesses dos funcionários com os da empresa. Em um mercado em baixa, porque eles rapidamente tornam-se sem valor Diluição da propriedade Sobreavaliação da receita operacional Opções não qualificadas de ações Concede a opção de comprar ações a um preço fixo por um período de exercício fixo ganhos de concessão para exercício tributados em alíquotas de imposto de renda Alinha executivo e acionista interesses. Empresa recebe dedução de imposto. Sem custo para ganhos. Dilua o EPS O investimento executivo é necessário Maio incentive a manipulação de preço de curto prazo Ações restritas Concessão direta de ações a executivos com restrições à venda, transferência ou penhor de ações confiscadas se o executivo rescindir o valor de emprego das ações conforme as restrições caducarem como receita ordinária Alinha executivo e interesses dos acionistas. Nenhum investimento executivo é necessário. Se o estoque se valorizar após a outorga, a dedução fiscal da empresa excede o encargo fixo para os ganhos. Diluição imediata de EPS para o total de ações outorgadas. Valor justo de mercado cobrado aos lucros durante o período de restrição. Ações / unidades de desempenho Concede ações contingentes de ações ou um valor fixo em dinheiro no início do período de desempenho O executivo recebe uma parte da concessão à medida que as metas de desempenho são atingidas Alinha os executivos e os acionistas se o estoque for utilizado. Orientado para o desempenho. Nenhum investimento executivo é necessário. Empresa recebe dedução fiscal no pagamento. Cobrança de ganhos, marcado para o mercado. Dificuldade em definir metas de desempenho. Quando as opções de ações funcionam melhor Adequadas para pequenas empresas onde o crescimento futuro é esperado. Para empresas de capital aberto que desejam oferecer algum grau de propriedade da empresa aos funcionários. Quais são as considerações importantes ao implementar as opções de ações? Quanto estoque uma empresa estaria disposta a vender. Quem receberá as opções. Quantas opções estão disponíveis para serem vendidas no futuro. Esta é uma parte permanente do plano de benefícios ou apenas um incentivo. Ligações na Web sobre Opções de AçõesUm Guia para a Compensação de CEOs É difícil ler as notícias de negócios sem encontrar relatórios sobre os salários, bônus e pacotes de opções de ações concedidos a executivos-chefes de empresas de capital aberto. Dar sentido aos números para avaliar como as empresas estão pagando seus altos escalões nem sempre é fácil. A remuneração dos executivos está trabalhando a favor dos investidores Aqui estão algumas diretrizes para verificar o programa de compensação da empresa. Risco e recompensa Os conselhos da empresa, pelo menos em princípio, tentam usar os contratos de remuneração para alinhar as ações dos executivos com o sucesso da empresa. A ideia é que o desempenho do CEO ofereça valor à organização. Pagar pelo desempenho é o mantra que a maioria das empresas usa quando tenta explicar seus planos de remuneração. Embora todos possam apoiar a ideia de pagar pelo desempenho, isso implica que os CEOs assumem riscos: as fortunas dos CEOs devem subir e cair com as fortunas das empresas. Quando você está olhando para um programa de compensação da empresa, vale a pena verificar o quanto os executivos da estaca têm na entrega das mercadorias para os investidores. Vamos dar uma olhada em como as diferentes formas de remuneração colocam em risco a recompensa dos CEOs se o desempenho for ruim. (Para mais informações, confira Avaliação da remuneração dos executivos.) Salários em dinheiro / base Atualmente, é comum que os CEOs recebam salários-base bem acima de 1 milhão. Em outras palavras, o CEO recebe uma ótima recompensa quando a empresa se sai bem, mas ainda recebe a recompensa quando a empresa se sai mal. Sozinhos, os grandes salários-base oferecem pouco incentivo para os executivos trabalharem mais e tomarem decisões inteligentes. Bônus Tenha cuidado com os bônus. Em muitos casos, um bônus anual nada mais é do que um salário-base disfarçado. Um CEO com um salário de 1 milhão também pode receber um bônus de 700.000. Se qualquer um desses bônus, digamos 500.000, não variar com o desempenho, então o salário real dos CEOs é de 1,5 milhão. Bônus que variam de acordo com o desempenho são outro assunto. É difícil argumentar com a ideia de que os CEOs que sabem que serão recompensados ​​pelo desempenho tendem a se apresentar em um nível mais alto. Os CEOs têm um incentivo para trabalhar duro. O desempenho pode ser medido por qualquer número de coisas, como lucros ou crescimento de receita, retorno sobre o patrimônio líquido. ou apreciação do preço da ação. Mas usar medidas simples para determinar o pagamento adequado pelo desempenho pode ser complicado. Métricas financeiras e ganhos anuais nos preços das ações nem sempre são uma medida justa de quão bem um executivo está fazendo seu trabalho. Executivos podem ser injustamente penalizados por eventos pontuais e escolhas difíceis que podem prejudicar o desempenho ou causar reações negativas do mercado. Cabe ao conselho de administração criar um conjunto equilibrado de medidas para julgar a eficácia dos CEOs. (Saiba mais sobre como julgar o desempenho de um CEO em Avaliando o gerenciamento de uma empresa). Opções de ações As empresas anunciam as opções de ações como a forma de vincular os interesses financeiros dos executivos aos interesses dos acionistas. Mas as opções estão longe de serem perfeitas. De fato, com opções, o risco pode ficar muito distorcido. Quando as ações sobem em valor, os executivos podem ganhar uma fortuna com as opções - mas, quando caem, os investidores perdem dinheiro, enquanto os executivos não estão em situação pior do que antes. De fato, algumas empresas permitem que os executivos substituam as ações antigas por ações novas e de preço mais baixo, quando as ações da empresa caem em valor. Pior ainda, o incentivo para manter o preço da ação ascendente, para que as opções permaneçam no dinheiro, encoraja os executivos a se concentrarem exclusivamente no próximo trimestre e a ignorar os interesses de longo prazo dos acionistas. As opções podem até levar os gerentes a manipular os números para garantir que as metas de curto prazo sejam atendidas. Isso dificilmente reforça o vínculo entre os CEOs e os acionistas. Propriedade Acionária Os estudos acadêmicos dizem que a posse comum de ações é o driver de desempenho mais importante. Assim, uma maneira de os CEOs realmente terem seus interesses vinculados aos acionistas é que eles tenham ações, não opções. Idealmente, isso envolve dar bônus aos executivos sob a condição de que eles usem o dinheiro para comprar ações. Enfrente: os altos executivos agem mais como proprietários quando têm uma participação no negócio. (Se você está se perguntando sobre a diferença nas ações, confira nosso Tutorial Básico de Ações.) Encontrando os números Você pode encontrar toda uma série de informações sobre um programa de compensação da empresa em seu arquivamento regulamentar. Formulário DEF 14A, arquivado na Securities and Exchange Commission. fornece tabelas de resumo de remuneração para um CEO da empresa e outros executivos mais bem pagos. Ao avaliar o salário-base e o bônus anual, os investidores gostam de ver as empresas concederem uma parcela maior de remuneração como bônus, em vez de salário-base. O DEF 14A deve oferecer uma explicação de como o bônus é determinado e qual a forma que a recompensa leva, seja em dinheiro, opções ou ações. Informações sobre as opções de opções de ações do CEO também podem ser encontradas nas tabelas de resumo. O formulário divulga a frequência das outorgas de opções de ações e o montante de prêmios recebidos pelos executivos no ano. Também divulga o novo preço das opções de ações. A declaração de procuração é onde você pode localizar números sobre os beneficiários da empresa. Mas não ignore as tabelas que acompanham as notas de rodapé. Lá você descobrirá quantas dessas ações o executivo realmente possui e quantas são opções não exercidas. Mais uma vez, é reconfortante encontrar executivos com muita propriedade acionária. Conclusão Avaliar a remuneração do CEO é um pouco de arte negra. Interpretar os números não é muito simples. Mesmo assim, é valioso para os investidores ter uma ideia de como os programas de compensação podem criar incentivos - ou desincentivos - para que os gerentes de alto escalão trabalhem no interesse dos acionistas.